【導讀】智譜聯合將門創投在杭州上城注冊成立浙江智譜將門認知智能創業投資合伙企業，基金總出資額 10 億元，結構為地方國資、產業方與專業投資機構共同參與，國資合計占六成份額，量化派旗下主體也作為 LP 參與出資。這不是智譜第一次布局產業基金，此前已經先后落地 Z 基金、張江 AI 產業基金，持續通過資本抓手搭建 AGI 與認知智能生態。而主打物理 AI 基礎模型的量化派參與其中，也被看作其向上游大模型環節延伸、對接早期項目資源的布局動作。當下 AI 賽道競爭已經跳出單點模型性能競賽，頭部企業通過產業基金綁定產業鏈、搶占生態資源，馬太效應持續放大。
工商信息顯示，浙江智譜將門認知智能創業投資合伙企業（有限合伙）已于9月24日在杭州市上城區注冊成立，出資額10億元，經營范圍為創業投資（限投資未上市企業）。從出資結構看，該基金呈現"地方國資+產業方+專業機構"的組合。杭州上城領航創業投資有限公司、杭州城投產業發展投資合伙企業（有限合伙）兩家國資背景出資方合計持有六成份額；其余出資方包括智譜旗下浙江智譜新篇科技有限公司、港股上市公司量化派（02685.HK）旗下海南量化派科技有限公司、海南何尊投資有限公司，以及杭州驥智企業管理咨詢有限公司。其中，基金執行事務合伙人為杭州驥智企業管理咨詢有限公司，委派代表為將門創投創始合伙人杜楓。各合伙人認繳出資期限至2031年9月。
業內普遍認為，行業頭部廠商聯手做生態的成功率更高，形成“強者恒強”的馬太效應。誰能在生態位上率先聯合，誰就能提前鎖定下游場景與早期項目資源。這恰恰是智譜擅長的打法：2025年，智譜攜手電光數智顯示龍頭洲明科技（300232.SZ）、元客視界共同出資設立深圳市智顯機器人科技有限公司，構建AI智能終端領域創新生態體系。在能源賽道，科大訊飛與中國石油、中國移動、華為聯手打造昆侖大模型，助力中國石油打造AI+能源新標桿。
在LP名單中，量化派的出現頗受關注。作為港股"智能物種"第一股，量化派定位為“物理AI”世界基礎模型提供商，近年來推進"電商AI解決方案+物理AI"雙輪布局，依托成熟消費業務現金流反哺前沿技術研發。而基礎設施提供商最核心的能力，正是生態建設能力：把上游模型、中游本體、下游場景和資本方串聯起來，在物理AI的早期階段占據生態樞紐位置。生態層面，公司攜手字節跳動火山引擎、東港股份（002117.SZ）旗下北京瑞宏具身智能機器人科技有限公司、車無界等伙伴搭建具身智能產業生態，業務邊界從餐飲后廚延伸至汽車展廳等線下實體空間。此次以LP身份參與智譜、將門聯合設立的認知智能基金，被視為其在物理AI領域向產業鏈上游延伸、提前對接大模型能力與早期項目資源的又一動作。
與大模型第一股共建生態，成功率天然更高，雙方可以充分發揮所長，優勢互補，快速打造行業標桿解決方案。1月8日，智譜（02513.HK）在港交所掛牌，成為"全球大模型第一股"。5月，智譜全資子公司北京智譜未來科技有限公司與國泰海通全資子公司國泰君安創新投資有限公司在上海張江聯合設立規模5.4億元的AI產業基金。更早之前，智譜于2024年領銜設立AGI生態基金"Z基金"（星連資本），首關管理規模15億元。根據智譜2025年財報披露的數據，截至2025年末，星連資本（Z基金）整體價值達到13.027億元，已累計投資超30家AI企業。
此次與智譜合作的將門創投，專注于發掘技術驅動型創業公司的早期創業投資機構，主要投資方向為人工智能領域的基礎技術及其行業應用，亦是智譜A輪融資的投資方之一，雙方合作淵源深厚。基金名稱中的"認知智能"，與智譜的大模型技術路線一脈相承。基金落戶杭州，也延續了智譜與杭州的合作淵源：2025年3月，智譜曾獲杭州城投產業基金、上城資本等杭州市屬國資參與的超10億元戰略融資。
有創投行業人士分析，對于正在向物理AI方向拓展的企業而言，以LP身份參與頭部大模型企業牽頭的產業基金，在獲取財務回報之外，也有助于提前接觸上游模型能力和早期項目資源。隨著大模型競爭逐步從單純的性能比拼轉向生態體系競爭，產業方以出資人身份進入一級市場的現象正在增多。
結論
AI 行業的競爭重心已經轉向底層生態和產業鏈協同，產業資本成為頭部玩家鞏固生態優勢的重要工具。智譜依托自身大模型龍頭身份，持續聯合創投機構、地方國資設立專項基金，持續吸納上下游創業項目，鞏固認知智能賽道的資源優勢。 量化派以 LP 身份參與本次基金，兼顧財務投資與產業協同，能夠鏈接智譜大模型能力，為自身物理 AI、具身智能業務儲備技術與項目資源，補齊上游能力。
